7月初印度尼西亚政府近期拟调整镍矿生产配额（RKAB）政策，将有效期从三年缩短至一年，以应对全球镍价下跌与供应过剩问题。这一决策引发行业对供应稳定性担忧。

今年印尼政府对镍政策干预愈发频繁，一方面从严审批镍矿开采配额，另一方面在特许权使用费政策上出台新规，增加镍矿及镍产品成本。

溯源历次印尼对镍政策发布时，可以发现政策出台对镍及镍铁价格均有正向影响:

1.2020年1月：镍原矿出口禁令全面实施

印尼政府提前终止原计划2022年到期的镍原矿出口禁令，要求所有镍矿出口必须经过国内冶炼或精炼加工，禁止未经加工的原矿出口。此前印尼曾于2014年首次实施镍原矿出口禁令，但因效果不佳（2017年放宽出口限制），2019年未仍有大量镍矿出口至中国。2020年禁令的严格执行，旨在彻底切断原矿出口通道，倒逼企业投资国内冶炼及深加工产业

2020年国内镍矿进口量3910万吨，较2019年的5611万吨下降超30%。青山控股、华友钴业等企业加大对印尼镍冶炼及不锈钢、锂电池项目的投资。

价格影响：2020年LME镍从最低10865美元/吨，最高上涨至17880美元/吨，涨幅64.6%；镍铁价格由880元/镍上涨至1210元/镍，涨幅37.5%。

印尼禁矿后镍价迎来来长达2年的上涨周期，在2023年3月由于“青山伦镍逼仓事件”，本轮上涨进入高潮，LME镍最高上涨至101365美元/吨（事件回顾《【51bxg】涨幅超100%！史诗级逼空该如何收场......》）

2.2023年3月：限制镍冶炼厂建设，引导高附加值产品生产

印尼投资协调部宣布，限制新建镍冶炼厂数量，要求新建工厂优先生产高附加值产品（如动力电池原料），而非低附加值的镍生铁。为此印尼暂停RKEF技术项目的免税优惠，2023年后新建冶炼厂多转向湿法冶炼（HPAL）及镍钴硫酸盐等高附加值产品，镍中间品产量快速增长。

价格影响：短期内镍价以及镍铁价格得到支撑，LME镍在3万美元/吨附近震荡，镍铁价格在1300元/镍附近运行，但由于疫情放开后下游需求恢复不及预期，导致价格大幅回落。

3.2024年：严格控制镍矿开采量

2023年后，印尼通过RKAB政策严格审批镍矿开采配额。2024年实际产量约2.15亿吨，2025年批准配额为2.985亿吨，但强调若企业未遵守环保或其他规定，配额可能削减。

价格影响：2024年受印尼镍矿配额紧张问题影响，当地工厂需要额外支付高额升水来采购原料，镍铁和电解镍价格在年内迎来多轮上涨，LME镍由年初的16000美元上涨至年中的22000美元附近，涨幅37.5%。镍铁则是有年初的910元/镍一路上涨至1010元/镍，涨幅11.0%。

4.2024年8月：暂停RKEF法镍生铁冶炼厂建设

印尼能源和矿产资源部宣布，暂停建设采用RKEF法生产NPI的镍冶炼厂（已经审批的仍可以建设），以此来控制镍矿储量和产量，支持电动汽车行业和新的可再生能源发展.

价格影响：LME镍价止跌反弹，从16000美元/吨上涨至18200美元/吨，涨幅13.8%；镍铁价格得到进一步支撑，从995元/镍上涨至1025元/镍，涨幅3.0%。

5.2025年4月：《2025年第19号政府条例》实施

2025年4月26日起，印尼实施新的特许权使用费政策，根据新规，将镍产业链特许权使用费（PNBP）从固定税率改为与HMA（金属矿产基准价）挂钩的浮动阶梯税率：

1.镍矿（Nickel Ore）：由固定10%调整至14% - 19% ，品位≤1.5%则为2%；

2.镍生铁（NPI）：由固定5%调整至5% - 7%；

3.镍锍（Nickel Matte）：由固定2%调整至3.5%-5.5% ，取消1%暴利税；

4.镍铁（Ferronickel）：由固定2%调整至4%-6%。

5.低品位镍矿优惠：用于生产电池级镍的低品位镍矿（品位≤1.5%）税率仅为2%，以支持新能源产业发展。

根据新政内容，税率整体上调，同时根据HMA价格呈阶梯式上涨。从近两年HMA价格来看，主要在20000美元下方震荡运行，短期内税率范围在第一和第二阶梯间变动，对镍产品的生产成本以及交易均有影响。

价格影响：2025年4月，中美突发关税战，导致大宗商品价格大幅下挫，4月11日印尼总统于正式签署镍产品特许权使用费，并月4月26日正式实施，LME价格快速反弹，从15000美元上涨至16000美元附近。

印尼2020年以来的镍政策始终围绕“资源附加值提升+产业链控制+可持续发展”展开，通过限制原矿出口、推动下游加工、鼓励绿色技术及，将印尼从“资源出口国”转变为“全球镍加工及电池产业中心”。